比亚迪利润大幅下滑，标志着这家中国汽车领军企业迎来转折点。这是三年多来的首次利润下滑，直接归因于中国汽车市场激烈的价格战，而大规模政府补贴加剧了这一态势。
承压的汽车产业
过去十年间，中国一直对本土汽车产业进行大规模补贴。虽然该策略在产量方面取得成效，但也削弱了行业的经济基础。如今，其后果正逐渐显现。
这家国内最大汽车制造商最新季度利润出现回落。其在财务报告中承认，7月份已是连续第三个月销量下滑。尽管2024年原定仅在中国市场就实现550万辆的销售目标，但比亚迪目前的发展轨迹可能导致其销量缺口超过100万辆。
核心问题：产能过剩与需求不足
饱和的市场
核心问题很简单：供给过剩而需求不足。补贴政策导致廉价汽车（无论是燃油车还是电动车）大规模生产。制造商向市场投放的车辆远超经销商销售能力，迫使全行业利润空间被挤压。
倾销行为的影响
这种早在2023年底就已显现的倾销现象正在持续恶化。与普遍认知相反，这不仅涉及低端电动车流向海外。出口至俄罗斯、中亚和中东等地区的大量库存中，包含大量适应当地市场需求的内燃机车型。
经济预警信号
有个令人担忧的指标反映出供应链紧张状况：比亚迪是近期签署《按时支付供应商货款承诺书》的车企之一。虽然这项举措以积极姿态呈现，却引发了对整个产业生态系统财务健康状况及坏账风险的担忧。